您现在的位置是:尚嘉娱乐网 > 娱乐

中原证券:给予中国电信买入评级

尚嘉娱乐网2024-03-28 23:23:47【娱乐】7人已围观

简介中原证券股份有限公司唐俊男,李璐毅近期对中国电信进行研究并发布了研究报告《中报点评:经营稳健,天翼云保持高速增长》,本报告对中国电信给出买入评级,当前股价为5.76元。中国电信(601728)  事件 惊羽神剑录

中原证券股份有限公司唐俊男,中原证券中国李璐毅近期对中国电信进行研究并发布了研究报告《中报点评:经营稳健,天翼云保持高速增长》,电信本报告对中国电信给出买入评级,买入惊羽神剑录当前股价为5.76元。评级

中国电信(601728)

  事件:公司发布 2023 年中报,中原证券中国2023H1,电信公司实现营收 2587 亿元,买入同比增长 7.7%;归母净利润 202 亿元,评级同比增长 10.2%;扣非归母净利润 204 亿元,中原证券中国同比增长 11.3%。电信

点评:

行业整体平稳发展,买入新兴业务增速较高

  2023 年上半年,评级我国通信业整体运行平稳,中原证券中国各项主要指标保持较好增长态势,电信5G、买入千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进,惊羽神剑录网络连接用户规模持续扩大,移动互联网接入流量较快增长。2023 年上半年,电信业务收入平稳增长,累计实现收入 8688 亿元,同比增长 6.2%。其中,三大运营商积极发展 IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务,共完成新兴业务收入 1880 亿元,同比增长 19.2%。

基础业务质态稳步提升,产数保持快速增长

  公司移动通信服务收入继续保持良好增长,2023H1 移动通信服务收入达到 1016 亿元,同比增长 2.7%,其中,移动增值及应用收入达到 154亿元,同比增长 19.4%,5G 套餐用户渗透率达到 73.4%,移动用户ARPU 达到 46.2 元,同比增长 0.4%,预计未来个人数字化应用将拉动移动通信服务收入增长;固网及智慧家庭服务收入达到 620 亿元,同比增长 3.6%,其中,智慧家庭业务收入达到 93 亿元,同比增长 15.7%,千兆宽带渗透率达到 20.3%,宽带综合 ARPU 达到 48.2 元,同比增长2.1%,预计未来千兆用户渗透率的提升将带动宽带综合 ARPU 继续增长。

  公司产业数字化业务保持快速发展趋势,2023H1 产业数字化业务收入达 688 亿元,同比增长 16.7%,占服务收入比达到 29.2%,提升 2.6 pct;天翼云收入达到 459 亿元,同比增长 63.4%。天翼云保持公有云 IaaS及公有云 IaaS+PaaS 国内市场三强和政务公有云基础设施第一、全球运营商云第一。按照公司指引,维持 2023 年力争实现千亿云营收的目标。

加大科技创新研发投入,持续强化 AI 能力

  公司将科技创新作为企业高质量发展,拥抱数字经济大潮的第一驱动力。围绕云计算、AI、安全、量子、平台和网络等重点领域,加大科技创新研发投入,研发费用同比增长 27.2%,研发人员人数较去年底增长 21.4%。公司构建星河 AI 算法平台底座,自研场景算法达到 5500 个;升级推出百亿级参数的星河通用视觉大模型 2.0;发布生成式语义大模型TeleChat,提升语音和多模态大模型关键能力,以通用训练为基础联合产业链上下游合作伙伴,打造定制化的行业应用大模型;打造数据要素服务平台“灵泽”,并率先在海南建设运营“数据产品超市”标杆项目,未来将进一步释放数据资源价值。

优化资本开支结构,推进算力基础设施建设

  2023H1 公司完成资本开支 416 亿元,同比下降 0.24%,其中移动网投资 173 亿元,占比 42.4%,产业数字化投资 118 亿元,占比 28.4%,占比提高 4.1 pct。预计 2023 年资本开支为 930 亿元。

  公司持续优化“2+4+31+X+O”算力布局;加大智算能力建设,在内蒙、贵州、宁夏等地建设公共智算中心,在 31 省部署推理池,满足各类 AI应用推理的需求,2023H1 智算新增 1.8EFLOPS,达到 4.7EFLOPS,增幅 62%;扩大通用算力,通算新增 0.6EFLOPS,达到 3.7EFLOPS,增幅 19%。2023H1,公司对外机架数达 53.4 万,70%以上新增机架部署在热点区域。上半年与中国联通新建共建共享 5G 基站超 15 万站,5G 基站超 115 万站;4G 中频网络基本实现全面共享,4G 基站超 200万站,网络覆盖和容量持续提升。

派发中期股息,重视股东回报

  公司高度重视股东回报,努力增强盈利和现金流创造能力。董事会决定2023 年继续派发中期股息,以现金方式分配的利润为上半年公司股东应占利润的 65%,即每股人民币 0.1432 元(含税)。未来将按照 A 股发行时的承诺,2023 年度以现金方式分配的利润提升至本年公司股东应占利润的 70%以上。

盈利预测及投资建议:

  公司经营业绩稳健增长,移动增值及应用业务和智慧家庭业务增速较高;产业数字化业务保持快速发展趋势,围绕云计算、AI、安全、量子、平台和网络等重点领域,公司持续加大科技创新研发投入,夯实数字信息基础设施,并打造数据要素服务平台,释放数据资源价值。我们预计公司 2023-2025 年归母净利润为 304.44 亿元、333.82 亿元、364.96亿元,对应 PE 为 17X、16X、15X,上调至“买入”评级。

  风险提示:电信运营行业竞争加剧;新兴业务发展不及预期;数据要素发展不及预期;管理层经营策略调整。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券侯宾研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.23%,其预测2023年度归属净利润为盈利308.52亿,根据现价换算的预测PE为17.17。

最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级21家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为7.76。

  以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

很赞哦!(9799)